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期铝前途并不美妙 铝价未来仍旧存有下降空间

不断高企的铝库存导致投资者终于信心崩溃。5月27日，LME铝价继21日的暴跌之后，又一次发生暴跌。电子盘价格较低跌至1395美元/吨，跌破了1400美元/吨的整数关口，当天跌幅达到了3.62%。而当天LME的铜价仅仅下跌0.81%，这说明此次铝价的下跌和有色金属整体层面的影响不大，完全是对铝行业本身的基本面所作出的反应。

LME铝价如此深重的下跌，反映出市场供需的严重不平衡。因LME库存在上至400万吨以后，仍旧维持不断增加的势头。LME铝库存的增加，说明铝需求的疲弱：因市场的铝需求不振，才会有源源不断的电解铝向LME仓库涌入。26日，LME铝的取2015年木塑模板利用已超过1亿平米消仓单为50250吨，占总库存的1.19%。而铜和锌的取消仓单占总库存比例分别为13.59%和1.93%。取消仓单占比的低水平，反映出LME铝库存流入市场的可能性和量比较低，也说明了需求的严重不振。

库存压力是重要原因

目前铝价对于库存的变化非常不敏感。1月2日的时候，LME的铝库存仅仅只有吨，当时的LME铝价为1570美元/吨；而到了5月较后一个交易日，LME的库存已经增加到了吨的水平，而LME的铝价1415美元/吨。这5个月中，LME的库存增加了80.52%，而LME的铝价仅仅下跌了9.87%。两个幅度的差距，说明目前铝库存的变化已经很难对铝价产生巨大的影响变化。

尽管铝价的变化对库存变化的反应表现得十分不敏感，但仍旧不容忽视库存压力对铝价的巨大压力。从过去近半年铝价的走势表现，我们可以看出铝价走势的疲弱。与去年年末创下的低点2817.5美元/吨相比，铜价已经上涨到了4795美元/吨，涨幅达到70.19%。锌价去年的低点在850.5美元/吨，目前也上涨到了1560美元/吨，涨幅达到了83.42%。而铝价去年的低点为1278美元/吨，但目前仅仅上涨到1444美元/吨，涨幅只有区区12.99%。同为有色金属，铝价的走势要远远弱过于铜价和锌价，这就不能不说和铝行业本身的基本面有着密切的关系：日益增长的铝库存不断在向投资者展示一个事实——铝的供大于求的局势相当严重。如果没有强有力的需求推动，铝价不可能短期内形成持续性的向上趋势。因此对于库存对铝价的影响，总的来说：库存的增加已经不大可能造成铝价的连绵不断的下跌，但另一方面，高企的库存也压制了铝价上绝缘变压器涨的力量。因此铝价很容易形成窄幅震荡的局面。

油价上涨影响铝价走势

原油作为能源商品的领头羊，其价格的变化几乎可以影响到所有的大宗商品，尤其是工业品。去年大宗商品价格的大幅下挫，就是以原油价格的下跌为先导。

原油在人们生产和压力容器消费中扮演着十分重要的角色。其价格的变化对人们的生产消费具有重要的作用，对通货膨胀率的形成具有举足轻重的意义。原油是构成相当部分工业生产的基础原材料。原油价格的上涨，首先会对石化行业造成冲击，其次会陶瓷元件带动煤炭等其他能源的价格上涨，原油价格的上涨还会带动替代能源的产品价格的上涨。例如燃料乙醇的原材料玉米(资讯,行情)，从而可能影响玉米价格的走势。由于原油具有如此广泛的应用，原油价格的上涨会推动一系列产品的东台生产成本的提高，因此原油价格的变化影响光滑油光滑功能的要素重要有以下几点：通常会被人们看成是通货膨胀预期的一大重要影响因素。

对于铝行业而言，由于电解铝的生产需要耗费大量的能源，平均每吨铝需要耗费的电量为千瓦时。如果能源价格在原油价格的拉动下发生了强劲的上涨，就不可避免的会影响电解铝的生产成本。生产成本是目前限制铝价进一步下跌的重要支撑力量。如果成本线因原油价格的影响发生上移，那么铝价的震荡区间就有可能发生上移。原油价格对铝价较重要较直接的影响，还是其所形成的市场预期。当市场投资人士大部分人认为油价上涨，有色金属也必然会受其影响发生上涨的时候，事实就会出现人们所预想的那样。

沪铝的窄幅震荡局面已经延续了接近一个月的时间，其成交量也日益萎缩。原油价格的上涨将可能为沪铝的炒作带来一些题材8.2)自动切换：实验进程中显示曲线根据实验力和变形量大小自动变换量程，预计未来沪铝将小幅上涨。但由于铝行业的供求基本面严重恶化，原油价格的上涨能够给铝价带来多大的推动力，主力合约0908的价格是否能够突破13000元/吨，仍旧是一个大大的问号，铝价未来仍旧存有下降空间。