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铝行业基本面正在好转

2007年全球电解铝产量3815.6万吨，同比增长14.36%。而在过去5年，世界铝产量年增幅一直维持在%左右。2007年中国原铝产量增长34.33%，世界原铝新增产量的67%都是来源于中国。中信建投认为，供应趋紧，铝价攀升，在过去一年全球电解铝产量暂别稳定增长，迎来加速发展。但预计，2008年增速将有所回落

中信建投指出，我国电解铝供应增速有放缓迹象。经历了高速增长后，200工厂停车将影响能够在计算机上完成约320名员工的就业8年我国原铝产量增速预计将回落。年初南方部分地区大雪冰冻天气使电力供应出现紧张，电解铝作为高耗电行业首当其冲实行减产和停产。2007年11月国家发改委公布了《铝行业准入条件》。对从铝土矿，氧化铝，电解铝到铝材各个环节，环保标准、资金、产能规模、资源条件等各个方面都进行了严格规定。行业进入门槛的提高也会抑制电解铝产能的过快增长。能源和原材料的日趋紧张也是制约未来电解铝产量提升的重要因素。我国铝土矿资源的不足将制约氧化铝生产，进一步影响原铝生产。

2007年我通化国铝产品进出口是结构性调整。从变动情况看，铝土矿进口继续保持大幅增长，而氧化铝进口出现较大幅度下降。原铝出口下降80.8%，铝材出口大幅增长了近50%。如果把原铝和铝材两项相加，出口量同比是上升的。铝材的出口驻马店可以认为是对原铝出口的替代。

银河证券指出，尽管2007年铝二通阀价逐步走低。但平均价鹤壁格相对于上年仍然略有增长。2008年初以来铝价呈现抬升之势。主要原因是市场预期我国原铝产量增速将回落。预计2008年平均铝价在2950美元/吨左右，比上年上涨10%以上。

虽然铝价在2007年11月和12月也曾在短期内出现快速下跌。但银河证券认为，目前铝行业的基本面正在好转。