从汇率持续升值看下半年钢材价格走势河津

从汇率持续升值看下半年钢材价格走势

从2005年7月21号人民币开始落实升值，，小幅升值2％至1美元兑换8.11元人民币，而且人民币汇率形成机制作出重大改革，不再单一盯住美元，而是开始和一揽子货币挂钩。从2005年开始的近三年时间内，人民币汇率开始逐渐升值，近期人民币汇率继突破6.85关口后，在第二个交易日，人民币汇率再度大涨92个点，创下历史新高,人民币兑美元中间价报6.8397。自2005年7月21日汇改以来，人民币累计升值幅度已达到21%。由于近期国内钢材又开始出现大量出口，而近期人民币汇率强劲升值不可避免的会影响到下半年钢材进出口的走势，进而影响国内钢材整体的价格走势，这是需要认真分析才能做出准确判断：汇率变化对钢铁行业影响分析人民币汇率制度调整的过程就是在我国政府的监管下，人民币实现有序、稳步升值的过程，这和某些西方国家所要求的人民币在短期内大幅升值是不同的。尽管如此，对由此给国内钢铁行业带来的影响仍应有一个清醒的估计。总体上看，人民币升值将会有利于钢材生产原料进口企业的发展。人民币升值后，国外产品价格用人民币表示下降了，将会扩大国内市场对国外原材料的需求，那些从事进钢铁原料进口贸易的企业由此可以获得更大的发展空间和更多的经营利润。对于引进生产设备和使用进口原材料的钢铁生产企业来说，既可以显著降低生产成本，也可以在花费不变的前提下，引进更为先进的生产设备和进口更多、更好的生产原材料，从而有利于其提高技术水平和市场竞争力。由于人民币升值改变了本外币的兑换比例，偿还外债所需本币的数量相应减少，对于那些使用国外贷款引进设备或进行技术改造的钢铁企业来说，在一定程度上减轻了外债的还本付息压力。一般地，人民币升值对钢材出口企业会有比较大的负面影响。人民币升值后，用外币表示的出口产品价格上涨，这会影响其出口竞争力；如保持国际市场价格不变，则意味着减少出口利润。目前，我国钢材出口结构中劳动密集型的低端钢材产品占相当比重，这些产品技术档次不高，附加值含量低，出口利润的下降会严重影响出口商的积极性。但是由于低端钢材生产的产业梯度转移,近期低端钢材如螺纹钢的出口价格猛涨,在国际上处于供不应求,但是由于出口政策的调控着力点在于限制”两高一低”钢材产品出口,低端钢材出口还是处于受限状态。钢铁生产企业已经日渐成为是我国出口创汇的支柱产业，行业出口依存度日渐加大，加上我国出口的钢材产品附加值低，降价空间小，因此，人民币升值对钢铁生产企业的冲击是显而易见的。根据有关研究，人民币每升值1%，钢铁企业的销售利润率下降2-6%；如果人民币升值5-10%，利润率将下降10-60%。但另一方面，钢铁企业的主要原料―铁矿石进口比重达20%，主要生产设备的进口比重接近60%，原料和设备折旧合计占总成本的85%以上。因此，人民币持续升值，将使钢铁企业的进口成本大幅降低。综合起来看，人民币升值对这类企业的影响究竟是利是弊，主要取决于两方面对总利润的贡献构成以及人民币升值的幅度。 但是从近期来看,汇率在铁矿石谈判和油价大涨的情况下强劲上升,不排除有对冲生产原料涨价的意图在内,进而减少国际经济形势剧烈波动对中国经济的影响。汇率强劲升值对下半年钢材价格走势影响分析2007年以来，我国连续五次出台针对钢材出口的调控政策。自4月15日起，部分特种钢材及不锈钢板、冷轧产品出口退税率降为5%，普碳钢、热板、型材、盘条等83个税号的钢材产品则取消出口退税；自5月20日起，对上述83个税号钢材产品出口实行出口许可证管理；自6月1日起，继续对上述83个税号的钢材产品加征5%-10%的出口关税，并将钢坯、钢锭、生铁等钢铁初级产品的出口关税率由10%提高至15%；自7月1日起，取消除石油套管外的一般普碳焊管的出口退税，将除石油套管外部分钢铁制品出口退税率由13%下调至5%；自2008年1月1日起，钢坯出口关税率由15%提高至25%，长材、带钢、焊管的出口关税率由0-10%提高到15%。据钢协统计，目前我国粗钢产量已超过5亿吨，占全球1/3，超过世界第二至第七钢铁大国产量之和。而今年在建项目建成后将新增炼钢产能2500万吨，预计今年国内粗钢需求增幅在12%左右，其产能过剩仍有约4000万吨。虽然国家发改委的统计数据显示，一季度国内钢材价格呈现恢复性增长，供需关系基本保持平衡，而国家发改委有关数据显示，落后炼铁和炼钢设备，比先进设备单位能耗高10%至15%，二氧化硫排放量高3倍以上。 近钢铁行业又成为国家宏观调控的重中之重，近期几个月来，随着奥运即将召开,以北京周边三百公里半径几乎每月都会针对钢铁行业出台调控措施，但是随着节能减排和淘汰落后产能责任制的出台，估计近期针对钢铁行业的政策调控已经告一段落。目前的市场已经对一系列政策出台产生了明显的疲劳感，钢材市场价格的形成机制已经被打乱，正在重新形成之间，表面上看政策导向和市场心态的变化导致了钢材市场价格的下跌，实际上，是供需的不平衡导致了目前市场价格的下跌。由于市场在价格拐点出现后，简单看跌的心态导致市场流通环节的弹性需求大幅减少，虽然生产所需的刚性需求没有减少，但是整体需求明显萎缩，钢材产能的今年由于各种自然灾害的影响导致脉冲性释放，下游需求却在产业升级的名义上不断进少，形成新的供需不平衡必然导致钢材市场价格的下跌，价格的下跌反而又造成需求减少，特别是在奥运会以后,北方钢厂限产的因素被消化,必定大量将囤积的铁矿石投入生产,大量钢材资源投放市场,将直接冲击现有市场价格,所以下半年钢材行业的整体形势不容乐观。人民币强劲升值对钢铁生产企业来说，有利的是可以降低进口矿石的成本和设备投资成本，但是摊薄到每吨产品上，这样的降低成本几乎可以忽略不计，不利的是出口形势变坏，资源外流越来越困难。在目前整体需求萎缩的情况下，国家对钢材出口严控的趋势已经表明，下半年国内钢材市场所承受的压力是不言而喻的。针对各个品种而言，螺纹钢线材等低端钢材由于无进口压力，而且产能释放的可控性比较强，前期价格回调以后，在目前的价位还是有一定的支撑力度，；热卷由于新增产能集中释放，下游需求都受调控所限，薄规格受进口资源冲击，厚规格国内新增产能巨大，价格还有下滑部分空间，但是由于贴近成本线，下跌空间不会很大；就冷卷来说，由于目前全流程的大钢厂还有一定的利润空间，价格还会处于缓慢的下降空间内，即使价格有反弹也是短暂的，希望大家保持清醒的头脑。从五月到现在，大贸易商和钢厂的日子都不好过，只有用前瞻性的眼光把握下半年的钢材市场趋势，利用钢材期货即将上市的契机，改变传统的经营思路，双向考虑问题，利用汇率升值的变化提升行业的核心竞争力，这才是 出路。

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